大发彩神APP作弊器有没有官方_大发彩神APP作弊器有没有官网_银行该不该销售高收益复杂金融产品|投资者|高收益理财|银行

  • 时间:
  • 浏览:0

  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)机构专栏 HEC商学院 作者 巴黎HEC商学院博士、哈佛大学金融助理教授鲍里斯-瓦雷(Boris Vallée);金融学博士Claire Célérier

  意味 银行使用复杂的产品描述诱使投资者买入高风险的投资产品,并让大伙儿儿完整搞不懂有一种产品究竟是哪些地方,只有大伙儿儿是否在利用普通投资者的无知?大伙儿儿发现所有类型的银行完整时会使用这人的策略,以增强竞争力。

银行该不该销售高收益金融产品

  在存款利率只有1%的情况报告下,期待7%的年收益率并非 一定是合理的,可多数普通投资人还是对最高收益率抱有厚望,银行也只有想土最好的办法讨好大伙儿儿。结果是,银行更倾向于在低利率时期——都是就让投资者希望有这人投资渠道的以前——重点宣传复杂金融产品的最高回报率。

  众所周知,普通投资者是单纯的投资者,并只有不要 金融知识,但银行依然向大伙儿儿卖出了数十亿欧元的复杂金融产品,并强烈依赖于这人金融产品。可反过来说,哪些地方地方寻求不切实际投资回报的客户意味 也并非 就让 无辜的受害者。

  多数只有金融专业知识的普通人都连简单的金融概念都搞不清楚,这人组合利率。然而,在过去十五年间,欧洲银行向“行外人”售出了价值超过2万亿欧元的极复杂的金融产品。哪些地方地方所谓的金融零售产品的回报完整时会基于某个金融指数(这人FTSE 30或NIKKEI 225)的公式上计算出来的,而有一种公式又通常很复杂。有小量金融产品都这么拿下,哪怕是对哪些地方地方拥有金融学博士学位的人。

  复杂金融产品的迷惑性

  大伙儿儿发现复杂金融产品在零售市场上通常卖得都很好,更让我惊讶的是,在302年到2010年间,复杂金融产品的销量增长了15%,甚至在金融危机期间也只有下滑。相较于针对专业机构投资者的金融产品,哪些地方地方针对普通投资者的金融投资产品让大伙儿儿觉得很惊讶。金融危机后,互助基金管理者在使用复杂金融产品时就现在开始显得很谨慎,而更倾向于选泽基础性的投资工具。由此,大伙儿儿现在开始衡量零售产品的复杂程度,以便研究产品设计和银行营销策略之间的关系。大伙儿儿怀疑银行推出复杂的金融投资产品并完整时会只有理由的,就让 出于有一种特殊目的。

  为了找到有一种衡量产品复杂程度的土最好的办法,大伙儿儿重点关注金融产品的回报公式,即投资回报率。像法国农业银行销售的一款“Jayanne 4”投资产品就中有 了复杂的公式,并夹杂着小量专业术语和约束条件——这都充分说明了投资产品的复杂。

  大伙儿儿现在开始关注所有市场上的金融产品,以期进行横向比较。最终找到了16个欧洲国家,30个发行机构发行的5300种投资产品,分析大伙儿儿的产品描述,计算回报公式的价值形式,影响最终回报的不同情况报告的数量;以及文字描述中有 几条个字母。大伙儿儿发现产品复杂度的平均值是比较高的:每个样本产品的回报公式平均中有 2.4个术语(通常是哪些地方地方门外汉难以理解的概念),2.2种回报假设,并不会 308个字母来描述产品。大伙儿儿现在开始好奇有一种“复杂”身后的意味 。

  上述分析显示,银行显然是在利用金融产品的复杂吸引普通投资者。这人,有一种产品在最理想的情况报告下,年化收益率为8.2%——与参照的3.7%利率相比高出所以。银行重点宣传最理想情况报告下的最高回报率,以鼓励普通投资者笃信老出最高回报率极意味 老出。

  为了说服普通投资人,银行现在开始在营销材料中使用强有力的虚实结合 ,使用“强劲”、“全能”、“征服者”等词汇,并突出最高回报率,让有一种数字更引人注意。银行在给投资产品起名时就会使用哪些地方地方与魔力相联系的词汇,让我本人更充沛说服力,但大伙儿儿不会 保持理性,意味 这正是大伙儿儿的营销策略。

  此外,大伙儿儿发现我觉得复杂金融产品的风险更高:在产品发行时,投资者遭受最高损失的复杂金融产品占研究样本的30%,但在抽样调查现在开始的以前,让投资者遭受完整损失的产品达到35%。

  利用散户的无知?

  意味 银行使用复杂的产品描述诱使投资者买入高风险的投资产品,并让大伙儿儿完整搞不懂有一种产品究竟是哪些地方,只有大伙儿儿是否在利用普通投资者的无知?大伙儿儿发现所有类型的银行完整时会使用这人的策略,以增强竞争力。

  机构重点突出的最高收益率也是对这人普通投资者的敲定:我觉得,在存款利率只有1%的情况报告下,期待7%的年收益率并非 一定是合理的,但意味 多数普通投资者还是对最高收益率抱有厚望,银行也只好想土最好的办法讨好大伙儿儿。结果是,银行更倾向于在低利率时期(都是就让投资者希望有这人投资渠道的以前),重点宣传复杂金融产品的最高利率。

  最后,毫无问题图片,复杂的金融产品可不会会 给银行带来更多的收益:推升了投资者的投资回报预期,银行都是就让可不会会 获得更高的利润。

  有一种研究很清楚地说明,监管部门对普通投资者的保护依然不足。当我看后某项金融创新产品,我会建议投资者思考它的动机。大伙儿儿并肩不会 加强对普通投资者的保护。既然提升普通投资者的金融知识十分困难,那就起码让普通投资者意识到理性投资的必要性。当然,在我看来,销售端更易于得到控制和监管——意味 市场上根本不会会 并肩有30种不同的投资产品供普通投资者选泽。

  (本文作者介绍:巴黎HEC商学院有110名常驻教授,300多名学生,提供硕士项目、MBA、博士项目、EMBA项目和TRIUM全球EMBA项目。2013年,巴黎HEC商学院在英国《金融时报》的欧洲商学院综合排名中位列第一。)